O Valor de uma Planta Gas to Liquid Quando duas Opções são Exercidas em Conjunto: Uma Análise da Sinergia Existente na Precificação de Opções Reais

Marcela Lobo Francisco, Gustavo Lourenço Gomes Pires

Resumo


Resumo

Na análise de viabilidade econômica da planta Gas to Liquid (GTL), é indispensável o uso da teoria das Opções Reais, pois esta planta apresenta inúmeras flexibilidades. A maioria dos trabalhos faz a análise considerando a existência de uma opção real. Neste trabalho, considera-se a existência de duas: switch use dos inputs e parada temporária. Neste artigo, primeiro calcula-se o valor de cada opção separadamente e depois o quanto elas valem conjuntamente. O trabalho identifica que a soma do valor de cada opção exercida separadamente é superior ao valor das opções exercidas conjuntamente, mostrando assim a criação de sinergia.

Palavras-chave

Opções Reais, Sinergia e Movimento Geométrico Browniano.


Abstract

In the analysis of the economic viability of the plant Gas to Liquid (GTL) is necessary to use the theory of real options, because it presents numerous flexibilities. Most of the work is the analysis considering the existence of a real option, this paper considers the existence of two: switch inputs and use of temporary stop. In this article calculates the value of each option separately and then together as they are worth. The work identifies that the sum of the value of each option exercised separately is higher than the value of options exercised jointly, thus showing the creation of synergy.

Keywords

Real Options, Synergy and Geometric Brownian Motion.

Palavras-chave


Opções Reais; Sinergia; Movimento Geométrico Browniano.

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DOI: https://doi.org/10.7177/sg.2014.V9.N4.A12

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